今年，作為傳染病的催化劑，網(wǎng)絡(luò)保險業(yè)迎來了新的發(fā)展機會，受到了資本推崇。
近日，扎根杭州市場的中安在線股價有大幅上升的趨勢，一度達(dá)到55.1港元的高位，近兩年創(chuàng)下了新高。七月10日上午開盤，股價暴漲，但當(dāng)天收盤價小幅下跌0.38%，報了52.8港元。盡管如此，中安線每年的漲幅仍接近90%，最新市值為776.6億港元。
國內(nèi)第一家網(wǎng)絡(luò)保險技術(shù)公司，中安在網(wǎng)上作為“保險技術(shù)”的雙引擎戰(zhàn)略，保持了網(wǎng)絡(luò)保險領(lǐng)域的頭頭地位。但是，牙齒領(lǐng)域也有很多競爭者，有垂直領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)保險企業(yè)，例如阿里，平安等巨頭。
在這種情況下，中安網(wǎng)要獲得股價暴漲的榮譽并不容易。市場可能會感興趣。牙齒后面有什么助推器？后續(xù)能否推出中安網(wǎng)上“上市第一天突破千億市值”的話劇代碼？
股價急劇上升的助推器
今天，中安線的股價小幅下跌，但從其股價5日的走勢圖來看，仍然處于曲折的高位。從日KK線來看，最近的股價仍然保持上升趨勢。刺激股價上漲的原因，我們也許可以在牙齒幾個茄子方面進行討論。
圖元雪球
1、受傳染病催化，產(chǎn)業(yè)歡迎新一輪發(fā)展紅利
中信健在此前的研究報告中表示，受第一季度傳染病的影響，網(wǎng)絡(luò)醫(yī)療保險銷售呈現(xiàn)逆勢。中安網(wǎng)上1月至4月，原保險保費收入為42.66億韓元，同比增長20.68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)增幅。
另外，銀保監(jiān)察會公布的保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，傳染病對離線工作的影響逐漸減弱，傳染病期間累計的工作逐步解除，第二季度保險業(yè)整體保費收入增加開始改善，恢復(fù)正?；l(fā)展節(jié)奏。從大環(huán)境來看，這種發(fā)展態(tài)勢實際上有利于中安網(wǎng)這樣的推業(yè)。(威廉莎士比亞，溫斯頓，環(huán)境名言) (威廉莎士比亞)
更重要的是，受傳染病影響，傳統(tǒng)保險業(yè)的離線銷售、代理離線展示業(yè)受到影響的方面，網(wǎng)絡(luò)保險將迎來發(fā)展的新契機。受傳染病的沖擊，居民健康意識進一步提高，保險觀念發(fā)生變化，加強了網(wǎng)上購買保險的承認(rèn)。投資者當(dāng)然會看到像中安網(wǎng)這樣的推業(yè)釋放的潛力。
2.市場受到資本推崇，樂觀的成果預(yù)計將成為直接的推動力
事實上，整個網(wǎng)絡(luò)保險市場在國內(nèi)外有較好的上升趨勢。
海外上市第一天股價暴漲近140%的勒莫納德，最近股價也大幅上升的“保險一周”惠澤似乎也向外界證明了網(wǎng)絡(luò)保險業(yè)在資本市場的熱播。整個行業(yè)在資本市場上受到矚目時，自然會提高中安線的股價。
最近，中安網(wǎng)公布了今年上半年凈利潤增長不會低于100%的順差預(yù)測，受影響，中安網(wǎng)當(dāng)天股價上漲幅度超過16%。當(dāng)天，摩根大通在中安網(wǎng)增發(fā)了421萬股股票，投資了2.23億韓元。
因此，今年七月10日，中安在網(wǎng)上公布的6億美元5年到期債券從63個賬戶中購買了16億美元以上，向市場展示了實際上出眾的安網(wǎng)推出的投資潛力。
由于多方利益良好因素的刺激，中安網(wǎng)更受到了多家機構(gòu)的關(guān)注。牙齒中，瑞穗、摩根大通紛紛發(fā)表研究報告，給中安線“買進”或“增股”等級，提高了目標(biāo)價格。隨著第二季度整個保險業(yè)逐步走上正常軌道，中安網(wǎng)很有可能給投資者帶來更多的收益。
3、好的政策，產(chǎn)業(yè)前景更加明確。
中安網(wǎng)最近股價暴漲的另一個重要因素是相關(guān)政策的利潤和刺激。
最近保險業(yè)接連出現(xiàn)了新的政策。例如，六月30日公布了《關(guān)于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)保險銷售行為可回溯管理的通知》，七月1日中國銀保監(jiān)察會發(fā)行的《保險資金參與國債期貨交易規(guī)定》等。
這種新政的推出加強了對整個行業(yè)的限制，對中安網(wǎng)等行業(yè)頭企業(yè)而言，反而可以起到廳長的作用。另一方面，相關(guān)部門的這一舉動暴露了相關(guān)部門對網(wǎng)絡(luò)保險領(lǐng)域的重視，表明后續(xù)市場將迎來更大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
例如，上述《通知》中對網(wǎng)絡(luò)保險銷售的回溯新從2020年十月一日開始正式實施。無論是保險經(jīng)紀(jì)人還是保險公司的資訊系統(tǒng)改造，這都是不少的改造。有分析師的熱能，中安科技安排了上述行業(yè)工作，機會不少。
中安網(wǎng)上有很多好處，但是股價的持續(xù)上漲有很多茄子因素。今天股價在早盤上升后仍保持小幅下降的趨勢，后續(xù)上升趨勢如何忽視這些關(guān)鍵，仍將渡邊杏。
股價好的背后還有很多難關(guān)，值得關(guān)注
當(dāng)然，中安網(wǎng)今年在資本市場的表現(xiàn)是不可否認(rèn)的，但是隨著后續(xù)行業(yè)競爭的加劇，對客戶成本增加等因素的制約會導(dǎo)致不確定性的風(fēng)險。
1、產(chǎn)業(yè)競爭增加
受傳染病影響，傳統(tǒng)保險業(yè)的運營受到很大影響，但在短期內(nèi)，傳統(tǒng)保險將成為整個保險業(yè)的主要收益貢獻力。例如，中國生命今年第一季度的業(yè)績收益仍然比去年增長了8.2%，為3377億7200萬韓元。同期，中國的平安收入下降了13.22%，但媒體仍為3281億7200萬韓元。
也就是說，網(wǎng)絡(luò)保險在后續(xù)發(fā)展中仍然面臨著傳統(tǒng)保險企業(yè)這一巨大阻力。而且，隨著此次傳染病的加速，大型傳統(tǒng)保險企業(yè)只能加強對在線保險的努力。三月16日，中國保險業(yè)協(xié)會發(fā)表了2014-2019年網(wǎng)絡(luò)再保險市場分析報告。傳統(tǒng)保險公司紛紛致力于網(wǎng)絡(luò)保險業(yè)務(wù)。截至2019年，已超過70個。
另一方面，新興科技網(wǎng)絡(luò)保險公司正在增加，尤其是在傳染病的幫助下，這種趨勢更加明顯。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前約有100多家保險企業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)保險業(yè)務(wù)。在這種趨勢下，后續(xù)參加者的增加并不是意外。
有趣的是，隨著中安網(wǎng)第一季度保費逆勢提高，競爭對手太康網(wǎng)上逆勢提高，今年1 ~二月保費收入為20.40億韓元，同比增長了272.5%，超過了2019年1 ~七月保費的規(guī)模。
傳統(tǒng)保險公司和新興網(wǎng)絡(luò)公司紛紛涌入賽道，長期來說，中安線可能會受到銷售增長的壓力。
流量越來越貴了
中國保險業(yè)協(xié)會發(fā)表上半年分析報告時表示，2014年至2019年保險公司自營平臺業(yè)務(wù)比重繼續(xù)下降，2018年四月首次被第三方趕超。2019年，第三方業(yè)務(wù)比重上升到了68.89%。牙齒問題在中安網(wǎng)上比較突出。
中安網(wǎng)本身背負(fù)著騰訊、阿里等網(wǎng)絡(luò)巨頭，一方面可以依靠這些平臺的巨大流量擴大業(yè)務(wù)，另一方面也可能出現(xiàn)過于依賴第三方平臺的銷售渠道。
據(jù)資料顯示，2019年上半年，中安網(wǎng)上手續(xù)費及傭金，即支付給代理人的費用為4.37億韓元，占保險費凈額的7.8%。同期，中國平安保險業(yè)務(wù)傭金支出為444.21億韓元，占已繳納保險費的14.3%。相比之下，中國達(dá)不到平安的中安線，已經(jīng)賺到保險費的凈額達(dá)到電子的一半。
仔細(xì)調(diào)查，中安在線業(yè)務(wù)及管理費是不少支出。牙齒費用大部分用于主要生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴的咨詢費和服務(wù)費。顯然，這表明，中安網(wǎng)缺乏獨立流量，各頻道的費用負(fù)擔(dān)不少。
據(jù)調(diào)查，2019年，中安網(wǎng)在降低綜合費用方面取得了明顯效果。年內(nèi)，自己的平臺收入為11.144億韓元，是2018年規(guī)模的5倍，公司的保費總貢獻度從上一年的2%上升到7.6%。但是2018年行業(yè)5%的滲透率與2015-2016年9.2%和7.4%相比大幅下降。這意味著業(yè)界已經(jīng)面臨流量越來越貴的困境。
在傳染病的催化下，隨著更多的參與者進入網(wǎng)絡(luò)保險，油類渠道爭奪戰(zhàn)將越來越激烈。放錯競爭的網(wǎng)絡(luò)保險業(yè)也將逐漸削弱競爭優(yōu)勢。如何克服流動通道的瓶頸，稀釋費用不安是持續(xù)的測試問題。
3、增加收入不會增加利潤
據(jù)資料顯示，從2013年到2019年，中安線保險費總銷售額分別為0.13億韓元、7.941億韓元、22.83億韓元、34.08億韓元、59.54億韓元、113億韓元和146.3億韓元，呈增長趨勢。
從盈利性方面看，2013年損失0.3億韓元，2014年到2016年連續(xù)3年盈利后連續(xù)3年虧損，分別為-9.96億韓元，-17.96億韓元，-4.54億韓元。
相比之下，中安網(wǎng)上的盈利能力不穩(wěn)定，收入不增加的局面似乎難以持續(xù)逆轉(zhuǎn)。最近公布的利潤比較樂觀，但這種利潤的持續(xù)性仍然需要檢驗。
另一方面，2019年中安在線消費金融生態(tài)賠償率同比大幅上升到97%。牙齒數(shù)字從2019年上半年的78%，消費金融保險費收入從2019年全年動機的12.2%下降到30.9100億韓元。這不是樂觀的信號。在這種趨勢下，中安網(wǎng)很可能繼續(xù)縮小消費金融生態(tài)的保險費規(guī)模，短期內(nèi)會影響整體收益。
但是上半年，中安網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注健康生態(tài)，成為支撐未來高增長的關(guān)鍵。國家
在數(shù)字醫(yī)療“傳染病”之外，加速阿里、平安壓迫的方案能否支撐高評價？
傳染病引發(fā)的數(shù)字醫(yī)療技術(shù)呈爆炸性增長。據(jù)弗羅斯特蘇利文的預(yù)測，中國醫(yī)療科學(xué)技術(shù)市場的規(guī)模預(yù)計為2026年的1980億，是2016年的18倍，意味著34%的復(fù)合增長率。在中安網(wǎng)目前初步形成的醫(yī)療、科學(xué)、技術(shù)生態(tài)的基礎(chǔ)上，可以受益于這種巨大的市場。
不能否認(rèn)，中安網(wǎng)本身已從網(wǎng)絡(luò)保險中切入，形成了保險保障、網(wǎng)絡(luò)醫(yī)療服務(wù)、健康技術(shù)、生命技術(shù)相融合的體系，并依靠網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院打開了C方、B方醫(yī)療保險、G方政府信息平臺，構(gòu)建了自己的醫(yī)療科學(xué)技術(shù)生態(tài)。(威廉莎士比亞，Northern Exposure美國電視電視劇]，健康管理人員，生命科學(xué)技術(shù)，生命科學(xué)技術(shù)，生命科學(xué)技術(shù)，生命科學(xué)技術(shù)，生命科學(xué)技術(shù))這種模式在業(yè)界仍然比較罕見。
據(jù)資料顯示，2019年，中安網(wǎng)有4.86億用戶，健康生態(tài)收入48.6億韓元。太君案考慮到中安網(wǎng)的大健康指導(dǎo)生態(tài)，預(yù)計中安網(wǎng)將在2020年全年實現(xiàn)收購收益。天豐證券認(rèn)為，目前保險版評價處于歷史較低水平，保險資產(chǎn)呈現(xiàn)出端正的評價上升動力。這樣，中安線上仍然有額外的空間。
但是值得注意的是，由于阿里的健康和和平醫(yī)生這兩座山的壓力，中安如果想在網(wǎng)上展示實力，可能會受到一定程度的束縛。(威廉莎士比亞，哈姆雷特，健康) (威廉莎士比亞，《健康》)他們也是醫(yī)療技術(shù)千億藍(lán)海在球場上的佼佼者，阿里和中國平安的親生兒子。有人說，背著大樹兜風(fēng)已經(jīng)比在中安網(wǎng)上要好一些了。(威廉莎士比亞，哈姆雷特)
更何況，從市值來看，阿里健康的2875億港元和平安醫(yī)生1345億港元的市值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了中安網(wǎng)上的700多億。從另一個角度來看，市場的第二個可能具有吸引更多資本的潛力。年初開始，阿里健康與和平醫(yī)生的漲幅分別達(dá)到146.67%和121.64%。
截至七月6日，在彭博追蹤的20名分析師中，12人是中安網(wǎng)上購買等級，3人是持有等級，5人是銷售等級，平均目標(biāo)標(biāo)價33.66港元。主流態(tài)度是買進，但平均目標(biāo)價格不那么樂觀。
但是從長遠(yuǎn)來看，一旦中安網(wǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)真正規(guī)模化的可持續(xù)收益，市值也很有可能實現(xiàn)更高的突破。
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